橋水基金是世界上最大的對(duì)沖基金，管理著1600億美元的資產(chǎn)，前不久其掌門人瑞達(dá)里奧向中國(guó)捐贈(zèng)1000萬(wàn)美元以幫助抗擊疫情。三十年來(lái)其以高勝率而聞名于投資界，且大多少年份的收益率都要高于10%。近期美股在疫情和油價(jià)的雙重打擊下遭遇大跌，而坊間也傳出了橋水基金爆倉(cāng)的傳聞，了解爆倉(cāng)機(jī)制的投資者都明白，爆倉(cāng)會(huì)造成極大的損失，那此番橋水基金是實(shí)況究竟如何呢？     　　根據(jù)事后橋水基金掌門人瑞達(dá)里奧發(fā)布的信息來(lái)看，爆倉(cāng)其實(shí)是子虛烏有的事情，但遭遇大幅贖回確實(shí)真的，可見(jiàn)橋水基金在之前做出了與市場(chǎng)趨勢(shì)不同的投資，橋水旗下的全天候策略基金（All Weather）和純阿爾法策略基金（Pure Alpha）3月以來(lái)跌幅超近10%-20%。   　　橋水基金屬于對(duì)沖基金的范疇，與其他類型基金不同，對(duì)沖基金一般會(huì)使用杠桿進(jìn)行交易，如遭遇大幅波動(dòng)，對(duì)沖基金會(huì)發(fā)生較大的損失，很可能會(huì)發(fā)生爆倉(cāng)。此前橋水一直采用買美國(guó)國(guó)債—抵押—買國(guó)債和其他資產(chǎn)—再抵押的方式來(lái)進(jìn)行滾動(dòng)加杠桿，當(dāng)前美國(guó)資本市場(chǎng)不容樂(lè)觀，各大機(jī)構(gòu)都瘋狂的賣出國(guó)債，國(guó)債的流動(dòng)性大大下降，如果橋水再遭受大力度的持續(xù)贖回，很可能因?yàn)闊o(wú)法滿足客戶要求而瀕臨破產(chǎn)，從而重蹈當(dāng)年貝爾斯登的覆轍。   　　說(shuō)到底還是橋水基金錯(cuò)估了疫情的形勢(shì)，其實(shí)不只是橋水，美國(guó)許多的對(duì)沖基金也遭遇了非常大的損失，近期內(nèi)美國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)維持較高的水平，持續(xù)的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，屆時(shí)持有現(xiàn)金才更安全。